Queremos informarte sobre los hitos que afectaron a los mercados financieros durante marzo y cómo impactaron tu fondo de pensión. 

¿A qué se deben las variaciones de abril?

Durante abril hemos visto como en gran parte del mundo, el avance de la pandemia ha podido ser contenido gracias a los masivos procesos de vacunación, lo que ha permitido el levantamiento de cuarentenas en Estados Unidos y parte de Europa. La preocupación se centra ahora en India, país que desde hace algunas semanas lidera el crecimiento de casos a escala global con más de 300.000 nuevos casos diarios.

Mientras en marzo vimos cómo las tasas locales se vieron impulsadas al alza por temas externos, como fue el aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos por mayores expectativas inflacionarias, en abril fueron factores internos los que llevaron al alza las tasas de interés. Esto ha afectado principalmente a los instrumentos de deuda o renta fija, cuyo precio se mueve en forma inversa a las tasas. Es así como los fondos C, D y E, que se componen en su mayoría por inversión en renta fija, finalizaron abril con rentabilidades reales de -1,45%, -2,10% y -3,01%, respectivamente. 

Esta alza de tasas a nivel local tiene directa relación con la aprobación del tercer retiro del 10% desde las AFP y las Compañías de Seguros, lo que genera la venta de bonos para hacer frente al pago de estos retiros, con el consiguiente impacto negativo en los precios, por aumento en las tasas de interés.

Por el lado de los fondos que tienen una mayor proporción de renta variable o acciones como son los fondos A y B, éstos se vieron afectados negativamente por la apreciación que tuvo el peso chileno en relación con el dólar, cuyo valor cayó cerca de 17 pesos en el mes a lo que se sumó el mal desempeño de la bolsa local, donde el IPSA tuvo una variación de -8,68% medido en pesos. 

Los dos efectos anteriores contrarrestaron los positivos retornos de las bolsas internacionales, que a nivel de mercados desarrollados subieron 4,52% durante abril¹. Por su parte, en Europa, el indicador de esa zona rentó 4,10% y en Mercados Emergentes un 2,37%. En Estados Unidos, el S&P 500 creció 5,24%, mientras que el Dow Jones lo hizo un 2,72% y el índice tecnológico Nasdaq tuvo una rentabilidad de 5,40%. 

De esta manera, combinando los efectos positivos de las bolsas internacionales con la apreciación del peso chileno y el desempeño de la bolsa local, los fondos A y B cerraron abril con rentabilidades reales de -0,30% y -1,05%, respectivamente.

No obstante a las caídas experimentadas en los últimos meses, al revisar un período más largo de tiempo podemos ver que en 12 meses los Multifondos registran rentabilidades reales acumuladas de 17,40%, 13,83%, 7,83%, 2,49% y -2,89% para los fondos A, B, C, D y E, respectivamente.

Así es cómo han evolucionado los fondos de la Cuenta de Ahorro Obligatorio en abril y en los últimos 12, 36 y 60 meses.

Rentabilidad real al 30 de abril²